在今年5月以前，咱大多企業(yè)的結(jié)匯意愿并不強，更多的是持有美元觀望，但從5月底開始，人民幣逐漸強勢以后，對企業(yè)持有美元的意愿產(chǎn)生了影響。

近日，主業(yè)為紡織服裝的出口型上市公司連發(fā)股份公布的半年報顯示，今年上半年財務(wù)費用上升較多，主要是因為人民幣升值導(dǎo)致上半年匯兌損失926萬元。

“最近人民幣升值太快，企業(yè)有點措手不及，公司賬戶留存的美元，已經(jīng)產(chǎn)生了數(shù)十萬元的匯兌損失，為避免更進一步損失，我們將把大部分美元兌換成人民幣。”寧波一家游泳池產(chǎn)品企業(yè)負責人徐經(jīng)理這樣說。

來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，8月31日人民幣對美元匯率中間價報6.6010，較前一交易日再漲92個基點。

7月11日以來，人民幣對美元匯率的表現(xiàn)可謂勢如破竹，接連突破6.8、6.7、6.6三道整數(shù)關(guān)口；無論是升值幅度還是持續(xù)時間，都明顯超過今年前幾輪升值行情。8月30日，人民幣對美元匯率中間價報6.6102元，續(xù)創(chuàng)2016年8月18日以來新高，較上一日調(diào)高191個基點，為連續(xù)第三日上調(diào)；在岸、離岸人民幣雙雙漲破6.59，其中，人民幣對美元即期匯率報6.5927，一舉刷新2016年6月23號以來的收盤新高。8月31日，新高繼續(xù)被刷新了。

而去年年底，業(yè)內(nèi)一度認為匯率可能會跌到7，當時氣氛還是比較輕松愉悅的。（回看都是淚！！！）

誰也沒想到，人民幣對美元在這兩個月左右時間里升值了3%！數(shù)據(jù)顯示，今年以來，人民幣對美元中間價累計升值了4.71%。

其實主要原因是美元“弱爆了”。

8月25日，美元指數(shù)暴跌，一路從93.30附近跌至92.54附近。在美元指數(shù)下調(diào)后，市場普遍預(yù)計本周人民幣中間價將有強勢表現(xiàn)。果然，周一開盤，人民幣對美元匯率中間價大幅上漲226個基點，報6.6353元；周二，漲幅有所放緩，上調(diào)60個基點；到了周三，人民幣中間價再度大幅上調(diào)，并又一次創(chuàng)下新高。

自從年初刷新十余年高位后，美元指數(shù)的走勢便來了個一百八十度大轉(zhuǎn)彎，在一路下跌超過10%之后，美元指數(shù)尚未出現(xiàn)明顯企穩(wěn)信號，8月29日亞歐盤中跌破92關(guān)口，創(chuàng)下逾兩年半新低。8月30日，朝鮮再度發(fā)射導(dǎo)彈后，美元多頭的熱情進一步降溫，美元指數(shù)跌破92關(guān)口，為2014年12月來首次。

從7月11日算起，最近美元指數(shù)下跌近4%，超過人民幣兌美元匯率升幅，因此，人民幣對美元升值，很大程度上仍要歸因于美元自身弱勢。相比今年以來歐元等超過10%的對美元升值力度，人民幣5%左右的升值還算是比較小的。

不過，與今年前五個月相比，這種價格變化的差距已明顯縮小。今年前5月，美元指數(shù)下跌逾5%，人民幣對美元升值幅度不到2%。當前人民幣升值步伐正在加快，這可能與客盤結(jié)匯意愿上升及交易盤跟風(fēng)追漲有關(guān)。畢竟過去兩三年，人民幣對美元持續(xù)貶值，不少企業(yè)選擇持匯或延遲結(jié)匯，民眾手里積累了大量外匯頭寸，如今隨著人民幣對美元不斷反彈，一些企業(yè)和家庭可能重新結(jié)匯，從而為人民幣“補漲”提供動力。

往后看，美元對人民幣匯率走勢仍有重要影響，如果美元繼續(xù)走弱，人民幣繼續(xù)升值將是大概率事件。

人民幣大幅升值，無疑是手中持有外匯的出口企業(yè)的噩夢。

路透在本月中一篇報道中援引做出口生意的企業(yè)人士稱，對出口加工企業(yè)而言，如果不能保證純利潤在5%以上，就會非常危險，匯率動一動企業(yè)就有做不下去的風(fēng)險。今年周圍有不少小企業(yè)頂著虧損硬扛著，還有些已經(jīng)倒掉了。

該人士稱，6月初他拿到了春季訂單的回款，當時美元/人民幣匯率不到6.8，比簽合同的時候低了不少，他想等到6.9左右再去結(jié)匯，結(jié)果一等兩個月，美元/人民幣到了6.67。廠里急著用錢，他咬著牙先結(jié)了60萬美元。

“一下子損失了10萬元，這可都是純利潤啊。”他有些無奈，“平時原材料、水電啥的摳的再細，也抵不過這一下。”

在這兩日人民幣大幅狂飆的同時，這種情況就尤為明顯。持匯者的心態(tài)隨著人民幣快速走強而越發(fā)不穩(wěn)定，總期待人民幣回落一波再結(jié)匯，但若人民幣真的調(diào)整了又比較貪心想再等等，結(jié)果往往是越等越不劃算，最終不得不選擇結(jié)匯。

目前企業(yè)使用的外匯保值工具以遠期結(jié)售匯和外匯期權(quán)為主。遠期外匯結(jié)售匯是進行套期保值的最基本的金融衍生工具，成本低、交易結(jié)構(gòu)簡單，受到中小企業(yè)歡迎。但遠期結(jié)售匯大多是單向的，所以一旦發(fā)生市場誤判，就容易提高成本。而外匯期權(quán)交易是雙向的，但結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，且有期權(quán)費，一般是較為專業(yè)的大公司在購買。

廈門地區(qū)一家大型外貿(mào)進出口公司的投資部門負責人介紹了他們的辦法：

一般而言，如果企業(yè)預(yù)期未來人民幣匯率貶值，就會增加遠期購匯，減少遠期結(jié)匯；如果預(yù)期升值，就會減少遠期購匯，增加遠期結(jié)匯。這項操作的好處就是提前鎖定成本，簽約價格其實已經(jīng)是公司可以接受的價格了，如果預(yù)期判斷失誤，那么也不能叫虧損，只能說是市場成本增加。在4月預(yù)測人民幣升值趨勢下，公司提高遠期外匯結(jié)匯簽約額。上半年投資衍生品已交割部分，獲得人民幣收益57.61萬。

不過要注意的是，預(yù)測對了匯率變化方向才能獲得了可觀收益。但如果預(yù)判錯匯率變動方向，則會出現(xiàn)額外的成本。