去年10月29日唐山港因籌劃重大事項(xiàng)停牌。近日唐山港發(fā)布公告稱(chēng)五屆六次董事會(huì)審議通過(guò)資產(chǎn)收購(gòu)預(yù)案。

      1月22日，唐山港發(fā)布資產(chǎn)收購(gòu)預(yù)案公告，擬以8.11元/股非公開(kāi)發(fā)行1.42億股，并支付現(xiàn)金10億元，合計(jì)作價(jià)21.54億元收購(gòu)控股股東唐港實(shí)業(yè)持有的唐山津航疏浚公司（津航疏浚）30%股權(quán)、唐港鐵路公司18.58%股權(quán)、曹妃甸實(shí)業(yè)公司10%股權(quán)及6宗土地使用權(quán)及部分固定資產(chǎn)（地面附著物）；同時(shí)擬以不低于7.31元/股向不超過(guò)10名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)10億元用于支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)和此次交易中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。相關(guān)文件經(jīng)上海證券交易所事后審核通過(guò)后，將正式復(fù)牌。【無(wú)錫國(guó)際貨代專(zhuān)線(xiàn)】

      經(jīng)營(yíng)主體未變

       此前唐港實(shí)業(yè)持有唐山港43.48%股權(quán)，為控股股東，唐山市國(guó)資委為唐山港實(shí)際控制人。該交易完成后，唐港實(shí)業(yè)持有唐山港的股權(quán)比例將變更為44.31%，仍為控股股東，唐山市國(guó)資委仍為唐山港實(shí)際控制人。

       作為唐山港控股股東，唐港實(shí)業(yè)意將唐山港作為其港口主業(yè)及其延伸領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的資本運(yùn)作平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)港口主業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)整體上市，增強(qiáng)上市企業(yè)的持續(xù)盈利能力。

       為進(jìn)一步推動(dòng)港口主業(yè)及其延伸領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的整體上市，唐港實(shí)業(yè)將其擁有的由于盈利能力尚不穩(wěn)定等原因暫不適合注入上市企業(yè)的5個(gè)經(jīng)營(yíng)性泊位資產(chǎn)和業(yè)務(wù)全部以資產(chǎn)托管的方式委托上市企業(yè)唐山港經(jīng)營(yíng)管理。

      知情人士向《航運(yùn)交易公報(bào)》記者表示，唐山港一直從事鐵礦石、煤炭、鋼鐵等大宗散雜、件雜貨物的裝卸、堆存和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)，未涉足集裝箱業(yè)務(wù)，而唐山港擁有部分股權(quán)的京唐港區(qū)目標(biāo)則是要成為綜合性、國(guó)際化大港，發(fā)展集裝箱業(yè)務(wù)是必然趨勢(shì)。鑒于唐港實(shí)業(yè)從事集裝箱業(yè)務(wù)且盈利能力尚不穩(wěn)定，為保護(hù)中小股東利益，避免潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，唐港實(shí)業(yè)以資產(chǎn)托管方式委托上市企業(yè)管理該業(yè)務(wù)，在托管資產(chǎn)發(fā)展成熟、滿(mǎn)足注入條件時(shí)注入上市企業(yè)。此次重組，正是為唐山港擴(kuò)展集裝箱業(yè)務(wù)做鋪墊，進(jìn)一步壯大港口主業(yè)，延伸領(lǐng)域發(fā)展，提升上市企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和整體競(jìng)爭(zhēng)力。由于唐港實(shí)業(yè)不再?gòu)氖虏次唤?jīng)營(yíng)，港口主業(yè)及其延伸領(lǐng)域的資產(chǎn)注入到唐山港，可大大降低唐山港的經(jīng)營(yíng)成本，有利于推動(dòng)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的整體上市，提高國(guó)有資本流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

     拓展服務(wù)領(lǐng)域

     津航疏浚由唐港實(shí)業(yè)、中交天津航道局有限公司和唐山港興實(shí)業(yè)總公司共同出資組建，主營(yíng)業(yè)務(wù)為港口及航道疏浚、吹填造地（含圍堰），船舶出租，港口水工施工，水上輔助服務(wù)（憑資質(zhì)經(jīng)營(yíng)），房屋租賃等。擁有的5000方自航耙吸疏浚船“通贏(yíng)”輪投入使用以來(lái)，先后在欽州港、天津港、營(yíng)口港、三亞港、京唐港、石島港、萊州港、曹妃甸港區(qū)施工，年挖泥量500萬(wàn)～800萬(wàn)方。截至去年10月31日，津航疏浚固定資產(chǎn)賬面價(jià)值為15421.41萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例為79.63%，其中自行建造的“通贏(yíng)”輪疏浚船賬面價(jià)值為11115.92萬(wàn)元。2014年和去年前10月凈利潤(rùn)分別為-318.72萬(wàn)和-604.36萬(wàn)元。

     盡管當(dāng)前該企業(yè)盈利狀況不佳，但市場(chǎng)人士認(rèn)為，中國(guó)疏浚市場(chǎng)存有從業(yè)資質(zhì)限制、國(guó)家安全政策等方面行業(yè)監(jiān)管，形成了封閉的壟斷市場(chǎng)，這一格局短時(shí)間內(nèi)很難打破，未來(lái)增長(zhǎng)空間值得期待。與此觀(guān)點(diǎn)相反，《航運(yùn)交易公報(bào)》資深評(píng)論員馬途則認(rèn)為，國(guó)內(nèi)港口疏浚業(yè)務(wù)隨著港口開(kāi)發(fā)速度下降，并不存在太大的上升空間，充其量只是維護(hù)量，而從目前行業(yè)現(xiàn)狀看，業(yè)務(wù)數(shù)量雖然不少，但企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況普遍不好，船舶維修費(fèi)用、作業(yè)費(fèi)用結(jié)算周期都是企業(yè)的壓力來(lái)源。

    唐港鐵路公司股東為太原鐵路局、唐港實(shí)業(yè)、國(guó)投交通控股有限公司、曹妃甸實(shí)業(yè)公司、大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司、河北建投交通投資有限責(zé)任公司和華潤(rùn)電力（唐山曹妃甸）有限公司，持股比例分別為19.73%、18.58%、15.13%、15.13%、13.97%、11.64%和5.82%。

    唐港鐵路公司管轄線(xiàn)路為國(guó)家Ⅰ級(jí)全自動(dòng)閉塞雙線(xiàn)電氣化鐵路，與大秦鐵路同為目前最高等級(jí)重載鐵路。線(xiàn)路營(yíng)業(yè)里程232公里，正線(xiàn)延展里程419公里，北起大秦線(xiàn)遷安北站和京秦線(xiàn)灤縣站，南至京唐港區(qū)和曹妃甸港區(qū)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為唐山港兩大港區(qū)（京唐港、曹妃甸港）的進(jìn)出港貨物的鐵路運(yùn)輸服務(wù)。2014年和去年前10月凈利規(guī)模均達(dá)到10億元以上。

    曹妃甸實(shí)業(yè)公司則主要負(fù)責(zé)唐山港曹妃甸港區(qū)4個(gè)25萬(wàn)噸級(jí)礦石泊位和2個(gè)5萬(wàn)～10萬(wàn)噸級(jí)通用散雜貨泊位的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理，主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭和鐵礦石的裝卸、堆存、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)。2014和去年前10月實(shí)現(xiàn)凈利分別為4.93億元和4.52億元。截至去年10月31日，曹妃甸實(shí)業(yè)公司固定資產(chǎn)賬面價(jià)值為341644.77萬(wàn)元。其中，港務(wù)設(shè)施、建筑物及裝卸機(jī)械占固定資產(chǎn)比重超過(guò)80%；另有2宗土地資產(chǎn)。

    助推津冀港口一體化

    2014年11月，河北省政府下發(fā)《關(guān)于加快沿海港口轉(zhuǎn)型升級(jí)為京津冀協(xié)同發(fā)展提供強(qiáng)力支撐的意見(jiàn)》（《意見(jiàn)》），明確提出今后河北省港口將重點(diǎn)建設(shè)以唐山港為中心，黃驊港、秦皇島港為兩翼，布局合理、分工明確、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、綠色環(huán)保的現(xiàn)代化綜合性港群體系。《意見(jiàn)》提出重點(diǎn)實(shí)施京唐港區(qū)25萬(wàn)噸級(jí)主航道工程。

   唐山港是主導(dǎo)京唐港區(qū)規(guī)劃、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)的大型港口企業(yè)集團(tuán)，主營(yíng)港口裝卸、運(yùn)輸、堆存?zhèn)}儲(chǔ)等業(yè)務(wù)，形成了以鐵礦石、煤炭、鋼鐵為主，液化產(chǎn)品、水渣、汽車(chē)、木材、糧食和機(jī)械設(shè)備為輔的多元化貨種格局。京唐港區(qū)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)性泊位39個(gè)，其中唐山港占29個(gè)，唐山港吞吐量從2008年的0.46億噸增加到去年的1.60億噸，年均增長(zhǎng)19.49%。

  近年來(lái)唐山港業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和核心競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升，知名度和業(yè)界影響力進(jìn)一步提高，社會(huì)承載力和港口輻射力顯著增強(qiáng)。2014年和去年前9月，唐山港分別實(shí)現(xiàn)歸屬于上市企業(yè)股東的凈利潤(rùn)10.9億元和8.32億元，8年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為35.2%。

  根據(jù)港口行業(yè)17家A股上市企業(yè)去年三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，唐山港凈資產(chǎn)收益率位列行業(yè)第二；歸屬于上市企業(yè)股東的凈利潤(rùn)增速位列行業(yè)第三；利潤(rùn)總額僅次于上港集團(tuán)、寧波港和天津港，位列行業(yè)第四。

  專(zhuān)家認(rèn)為，唐山港集團(tuán)此次資產(chǎn)重組，有利于推動(dòng)津冀港口整合進(jìn)程。未來(lái)港口整合應(yīng)借鑒國(guó)內(nèi)外成功經(jīng)驗(yàn)，堅(jiān)持頂層設(shè)計(jì)、統(tǒng)籌規(guī)劃、政府協(xié)調(diào)、市場(chǎng)配置，大膽探索港口資源整合的有效途徑和方式，鼓勵(lì)支持港口企業(yè)以資本為紐帶進(jìn)行兼并重組，實(shí)施港口區(qū)域一體化發(fā)展，破解影響港口和區(qū)域經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的難題。

  上海航運(yùn)交易所專(zhuān)家認(rèn)為，在解讀“推進(jìn)整合”的時(shí)候，無(wú)論是決策者、港口企業(yè)、投資者還是媒體應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到：一是津冀港口是競(jìng)合還是零和尚需地方經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)者的智慧，并不存在天然的競(jìng)合關(guān)系，各家集團(tuán)內(nèi)部整合既可看成是區(qū)域港口整合的前奏，也可看成是區(qū)域港口競(jìng)爭(zhēng)的準(zhǔn)備。二是在京津冀區(qū)域經(jīng)濟(jì)大調(diào)整背景下，該地區(qū)港口的分工不會(huì)是涇渭分明的集散油雜客的機(jī)械分工，由于每一地區(qū)都是經(jīng)濟(jì)自足的經(jīng)濟(jì)區(qū)劃，對(duì)商品、原料、半成品的運(yùn)輸分銷(xiāo)需求結(jié)構(gòu)大體上是一致的，過(guò)分強(qiáng)調(diào)貨種的分工可能是一種不切實(shí)際的思路。由這兩點(diǎn)回看唐山港的資本運(yùn)作，該專(zhuān)家進(jìn)一步指出：既要重視區(qū)域整合背景下的唐山港，更要關(guān)注作為唐山的唐山港的本地需求。與之相仿，規(guī)劃之后區(qū)域和港口都會(huì)循自然的動(dòng)力生長(zhǎng)出不同于規(guī)劃的樣式來(lái)。